Робърт Хамада комбинира модела за ценообразуване на капиталовите активи и теориите за капиталовата структура на Модиляни и Милър, за да създаде уравнението на Hamada. Има два вида риск за дадена фирма: финансов и бизнес. Бизнес рискът е свързан с непроменената бета версия за фирмата; финансовият риск се отнася до бета на бельото. Необезпечена бета поема нулев дълг. Уравнението на Hamada илюстрира, че когато дадено предприятие увеличава дълга си, финансовият ливъридж също увеличава риска на фирмите и от своя страна бета. Ограничената бета версия може да бъде изчислена въз основа на необвързаната бета, данъчната ставка и съотношението дълг към капитал.
Съберете следната информация за компанията: unlevered beta; данъчна ставка; и съотношението дълг към собствен капитал (вж. Ресурси). Данъчната ставка варира в зависимост от местоположението и размера на фирмата. Трябва да прецените данъчната ставка.
Умножете съотношението дълг към собствен капитал с 1 минус данъчната ставка и добавете 1 към тази сума. Например при данъчна ставка от 26,2 процента, съотношение дълг към собствен капитал 1,54 и бета-стойност от 0,74, получената стойност е 2,13652 (1,54 пъти (1 -,40)) + 1).
Умножете сумата в Стъпка 3 от необвързаната бета, за да получите бета бета. В горния пример, бета на бельото ще бъде 1.58 (2.13652 пъти 0.74).